TUhjnbcbe - 2024/8/21 16:17:00
来源：红刊财经作者：宁蒲4月17日晚间，养元饮品（）发布年年度报告。根据报告，公司年实现营业收入74.59亿元，同比下降8.41%；归母净利润26.95亿元，同比下降4.99%；实现毛利率52.83%，同比提升2.87个百分点。以“六个核桃”打天下的养元饮品，正遭遇激烈竞争，但盈利能力向好。公司手握多种创新产品，并致力于营销模式和品牌创新转型。在市场广阔的植物蛋白饮料行业中，作为核桃乳饮品行业巨头，养元饮品先发优势明显，前景或值得期待。行业竞争激烈，盈利能力持续向好报告显示，年养元饮品收入同比下降8.41%，收入放缓的原因主要是乳业巨头伊利、蒙牛等加快推进渠道下沉，其促销活动给植物蛋白饮料市场带来激烈的竞争。但出于利润的考量，这种竞争格局预计不会长期持续。数据来源：萝卜投研单位：百万元盈利方面，养元饮品年归母净利润为26.95亿元，较年同比下降4.99%，这其中，一个重要原因是广告费用的增加压缩了利润空间。年养元饮品的销售费用约10.74亿元，其中广告费约为3.77亿元，较年的广告费同比增长34.92%。由于广告费的增加乃是基于全品类、全渠道、多场景、多消费人群来进行布局的，目的是实现前述四个维度的战略落地，因此，尽管广告宣传的支出蚕食了营销费用、甚至公司利润，但不失为养元饮品战略转型的重要一步，其成效或待显现。值得注意的是，报告期内，养元饮品实现毛利率52.83%，同比提升2.87个百分点，销售净利润率36.13%，同比提升1.3个百分点。作为对比，蒙牛乳业年毛利率与销售净利润率分别为率37.6%、5.5%，承德露露则为52.62%、20.66%，可见，养元饮品的盈利能力在同行业内表现较好。数据来源：萝卜投研年度报告发布之时，年第一季度报告也同期出炉，根据报告，本期营业收入12.78亿元，同比减少48.78%；归属于上市公司股东的净利润5.26亿元，同比减少38.16%。对此，公司表示，春节是产品的黄金销售期，但年1季度，受新型冠状病毒疫情影响，消费者减少甚至取消了聚餐和走亲访友，导致公司产品市场需求下降。此期间，公司加大促销力度、加快新品上市节奏，以此减轻疫情影响。此外，由于国内疫情受到控制，消费量有望在第二季度回升。聚力研发创新，年产20万吨项目基本完成盈利向好来源于公司在专业领域的精耕细作。自其前身年9月设立起，养元饮品一直致力于主要以核桃仁为原料的植物蛋白饮料的研发、生产和销售，公司的主要产品为同时标注“养元”商标、“六个核桃”商标的植物蛋白饮料核桃乳。具体来看，养元饮品主营业务收入来自核桃乳、其他植物蛋白饮料及其他饮料，其中以“六个核桃”为代表的核桃乳产品系养元饮品的“拳头”产品，其收入占总收入的98%以上。在深耕经典核桃乳产品之外，养元饮品正优化老品、储备新品。年，公司将陆续推出如潮牌“六个核桃+”系列、抗焦虑、助眠“卡慕宁”系列、绿色健康“植物奶”“植物酸奶”系列、智慧分享“1L利乐装”系列等多款创新型新品，以期打造“全能式超级产品矩阵”。多款创新产品即将面世的背后，是公司在研发投入上的布局。报告期内，公司研发费用同比增长.71%达到万元，用于加强技术创新升级、新产品储备研发、加大研发平台和创新团队建设，以巩固公司在核桃乳行业内的龙头地位。产品创新之外，养元饮品在营销模式与品牌上也创新不断。报告显示，公司在传统渠道上已建立庞大的分销网络，在线上电商、社区团购等新兴渠道实现拓展，布局新零售市场。其成效已初步显现：年，养元饮品的直销收入增长近28%。此外，公司衡水总部年产20万吨营养型植物蛋白饮料项目已基本建设完成，该项目计划投资3.66亿元，将打造行业领先的全自动、智能化生产线。市场前景可观，核桃乳行业巨头优势明显养元饮品持续加码的投入来自于对植物蛋白饮料市场的信心。年，国家统计局数据显示中国饮料销量为4.26亿吨，较年上升4.64%。其中，随着我国肥胖率上升、老龄化加剧、消费升级成为趋势，以核桃乳、豆奶为主的植物蛋白饮料因为“绿色、营养、健康”而具有广阔的市场空间。前瞻网数据显示，年，我国植物蛋白饮料产量仅为56.26亿升；年产量已经达到82.76亿升，年约为87.84亿升，-年间年复合增长率超过9%。广阔市场吸引了众多厂商进入。根据前瞻网报告，年全国共有家企业从事植物蛋白饮料生产制造，但是规模以上企业数量占比仅为6%左右，年为家。可见，目前我国植物蛋白饮料行业集中度不高，但在核桃露市场上，养元饮品由于进入早、口碑好、市场占有率高，龙头地位较为稳固，优势明显。从区域上来说，报告期内，公司销售占比前四的销售区域为华东地区、华中地区、西南地区、华北地区，销售占比分别为32.48%、27.36%、18.22%、15.24%。这些地区是我国经济较为发达或人口较为密集的省份，仍有相当大的市场潜力可以挖掘。同时，华南、西北、东北市场有待进一步拓展，这将为公司中长期的发展奠定更坚实的基础。养元饮品表示，快消品行业正进入转型期，公司将致力于用长期主义引领企业发展，深度分析市场及消费环境变化，顺势而为，不断进行战略部署与策略调整，通过产品升级、品牌升级、渠道升级、营销升级等全面布局，以变革创新实现质效提升。免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议