作者：潘妍林洛栩
出品：全球财说
8月14日，承德露露（.SZ）发布年半年度报告。
营收净利双下滑
存货大幅下降存疑
年上半年，承德露露实现营业收入9.97亿元，同比下降20.69%；归属净利润为2.03亿元，同比下降22.51%；扣非净利润为2.03亿元，同比下降22.84%。
图片来源：承德露露年半年报
承德露露主营饮料的生产、销售，核心产品为露露杏仁露。公司现有承德本部、北京怀柔、河北廊坊、河南郑州四个生产基地。
《全球财说》对比历年年报，年-年，承德露露营业收入分别同比增加-16.07%、0.48%、6.29%。归属净利润同比增加-8.16%、-0.13%、12.54%。
年，承德露露实现营收净利双增长，并且净利增幅高于营收，主要因为核心产品露露杏仁露销售量和生产量分别同比增长了4.79%、11.59%。
年上半年，露露杏仁露及其他实现营业收入9.97亿元，同比下降20.69%，营收占比%，毛利率54.25%。
承德露露称，主要受新冠疫情影响导致上半年营收净利双双下降。
细分来看，进入第二季度业绩下滑加剧。第一季度承德露露营业收入同比下降8.80%，归属净利润同比下降17.97%。第二季度营业收入同比下降53.99%，归属净利润同比下降50%。
子公司方面，承德露露三家主要子公司中两家呈亏损状态。其中，露露（北京）有限公司净利润-32.14万元，公司已于年停产；廊坊露露饮料有限公司净利润-.37万元，半年报中披露廊坊露露决定停业。
年上半年，承德露露经营性现金流是-2.11亿元，同比下降.84%。其中，销售商品、提供劳务收到的现金为5.27亿元，同比减少40.38%。
值得注意的是，承德露露存货无论是较上年同期，亦或是期初均下降明显。报告期末，其存货为.57万元，同比下滑54.69%，较期初的3.13亿元更是大幅下跌。
图片来源：承德露露年半年报
其中，原材料和库存商品减少最为明显，期末余额分别为.16万元、.90万元，若是原材料季节及产品有效期限原因，年上半年则分别为.49万元、.29万元。
对于存货大降的原因，承德露露并未在年报中加以说明，但是否会影响到下个季度产品销售及业绩情况，十分需要