1.微观流动性整体：资金供给持续低迷本期资金供给合计-67亿元，资金需求亿元，对于市场净流入-亿元，相较于上期的-亿元，资金缺口稍有缩小，但主要是由资金需求减少所致，市场资金供给依然低迷。根据已披露数据，未来两周IPO规模预计为55亿元，限售解禁流通市值为亿元。IPO规模较低叠加限售解禁进入平稳期，资金需求有望回落。2.资金供给2.1.偏股型公募新发：持续走低本期偏股型公募新发份额为69.28亿份，相较于上期.74亿份变化-47.01%，绝对水平持续走低。市场逐渐走稳背景下静待情绪回暖。年3月新成立股票型基金65.50亿份，混合型基金.63亿份，虽然相比2月回升，但考虑到2月包含春节因素，3月新发水平依然难言回暖。截至4月17日，4月新成立股票型基金9.58亿份，混合型基金53.69亿份，相较于3月再度走低，行至“冰点”。2.2.北向资金：大幅净流出结束，显著流入电力设备、银行2.2.1.整体情况本期北向资金整体净流入-36.79亿元，相较于上期净流入.23亿元降幅-.34%。3月份以来北向资金大幅净流出的态势告一段落，截至4月17日全年累计净流入-.87亿元，进入低波动状态。2.2.2.资金流向北向资金行业流向：电力设备、银行持续看好，医药生物抛压不断。1）上游原料：整体依然维持净流入，但幅度减小。建材本期净流入12亿元较显著，受地产行情影响；有色年内净流入亿元，依然为全行业第三。2）中游制造：电力设备大幅净流入，其余行业无明显偏好。本期电力设备获北向净流入55.45亿元，近一个月净流入.76亿元，在大幅回调背景下，北向资金逆市流入明显；其余行业年内均为小幅净流出。3）下游消费：食饮净流出压力缓解，医药抛压不断。食饮本期仅净流出-1.86亿元，北向资金持续3个月的流出压力终于有所缓解，年内已净流出-.36亿元，全行业流出力度第一；医药生物本期遭-38.17亿元流出，北向资金抛压不断，年内净流出已上升至-.16亿元，仅次于食饮。4）金融房建：银行显著净流入，房地产同样获看好。银行YTD净流入.63亿元，本期净流入40.34亿元，重回大幅买入趋势；房地产、建筑装饰分别流入18.02、7.10亿元。5）支持服务：交运净流出。在国内受困于疫情形势背景下，交运遭北向净流出-21.54亿元，困境反转尚待验证。以增减持力度来看，北向资金双周、月度、YTD分别看好个股为泉峰汽车、双星新材、泉峰汽车，双周、月度、YTD减持比例最高分别是承德露露、万华化学、科博达，其中万华化学主要由于大规模解禁。以净流入、流出资金量来看，双周、月度、YTD分别看好个股为迈为股份、宁德时代、阳光电源，恒瑞医药在双周、月度净流出资金量均最多，贵州茅台YTD净流出-亿元位居所有陆股通标的第一。2.3.股票型ETF：净申购额达亿元本期股票型ETF净申购额达亿元，相比于上期1.61亿元大幅增加，申购力度回暖。上证50、科创50、沪深、钢铁、房地产ETF本期净申购领先；家电、红利、华安沪深、证券ETF净赎回显著。3.资金需求3.1.股权融资：节奏平稳本期股权融资整体达.84亿，相比于上期.81亿元变化-27%，仍处于正常节奏。根据截至4月17日已披露数据，未来两周IPO规模预计为55亿元，上市规模预计为64亿元。3.2.产业资本：电力设备出现净增持本期产业资本净减持达25.50亿元，相比于上期.91亿元变化-86%，减持节奏平稳，增持稍有放大，或由于市场回调叠加解禁节奏回落。电力设备本期出现净增持12.86亿元，在大幅回调后，当前二级市场价格水平或对产业资本已显性价比，积极信号逐渐显现。YTD仅有通信、银行存在净增持情况，医药生物、电子、基础化工、电力设备净减持均超亿。3.3.限售解禁：未来两月解禁水平较低本期限售解禁市值为.48亿元，相比于上期.03亿元变化-66.45%，当前处于解禁较平稳阶段。未来两周解禁市值预计为.41亿元，主要集中于下游，以及中游的电子和金融房建内的非银。YTD解禁压力较大行业主要为基础化工、电力设备和医药生物行业，均在千亿以上。3.4.南向资金：波动流入态势本期南向资金净流入为46.19亿元，相比于上期-10.51亿元增长.37%，呈波动流入态势。YTD净流入已超亿，在港股市场前期回调幅度较大的背景下，资金持续增加配置。4.风险提示股市流动性出现超预期变化，客观数据对股价变动解释能力有限，数据更新、测算误差。鑫投